خبر FOMC در فارکس چیست؟ تاثیر تصمیم فدرال رزرو بر طلا و دلار

گاهی فقط چند جمله از فدرال رزرو کافی است تا بازار فارکس و طلا وارد نوسان شود. خبر FOMC با اعلام تصمیم درباره نرخ بهره و مسیر سیاست پولی، انتظارات معامله‌گران درباره ارزش دلار و قیمت طلا را تغییر می‌دهد؛ به همین دلیل، زمان انتشار این خبر یکی از مهم‌ترین لحظات برای معامله‌گران بازار است.

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در یک نگاه

خبر FOMC چیست؟

FOMC مخفف Federal Open Market Committee یا «کمیته بازار آزاد فدرال» است. این کمیته، نهاد اصلی تعیین‌کننده سیاست پولی در سیستم فدرال رزرو (Federal Reserve System) است و درباره جهت‌گیری سیاست پولی آمریکا، به‌ویژه نرخ بهره فدرال رزرو، تصمیم‌گیری می‌کند.

زمانی که در تقویم اقتصادی از «خبر FOMC» صحبت می‌شود، منظور انتشار بیانیه تصمیم‌گیری این کمیته پس از جلسه و در ادامه، کنفرانس خبری رئیس فدرال رزرو است. انتشار تصمیم FOMC از رویدادهای مهم تقویم اقتصادی برای بازار ارز محسوب می‌شود، زیرا بر نرخ‌های بهره، نرخ ارز و جریان سرمایه اثر می‌گذارد.

جلسه FOMC چه زمانی برگزار می‌شود؟

جلسات FOMC اغلب دو روزه هستند و در طول سال در فواصل تقریبا شش‌هفته‌ای برگزار می‌شوند. تصمیم سیاست پولی در روز دوم جلسه اعلام می‌شود و بیانیه FOMC ساعت ۲ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا (ET) منتشر می‌شود؛ کنفرانس خبری رئیس فدرال رزرو نیز اغلب ساعت ۲:۳۰ بعدازظهر ET برگزار می‌شود. همچنین جلسات برنامه‌ریزی‌شده FOMC در سال ۲۰۲۶ در ژانویه، مارس، آوریل، ژوئن، ژوئیه، سپتامبر، اکتبر و دسامبر برگزار می‌شوند.

زمان اعلام نتیجه FOMC به وقت ایران

با توجه به تغییر ساعت تابستانی آمریکا، زمان اعلام به وقت ایران ثابت نیست:

• در دوره ساعت تابستانی آمریکا: حدود ۲۱:۳۰ به وقت ایران
• در دوره ساعت استاندارد آمریکا: حدود ۲۲:۳۰ به وقت ایران

برای مثال، در ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ که آمریکا در ساعت تابستانی بود، بیانیه FOMC ساعت ۲ بعدازظهر EDT منتشر شد؛ بنابراین زمان انتشار در ایران ۲۱:۳۰ بود.

برای بررسی زمان انتشار تصمیم نرخ بهره و کنفرانس خبری به وقت تهران، تقویم اقتصادی فارکس چرتکه را بررسی کنید.

تاریخ جلسات FOMC در سال ۲۰۲۶

در سال ۲۰۲۶، کمیته FOMC هشت جلسه برنامه‌ریزی‌شده دارد که جلسات مارس، ژوئن، سپتامبر و دسامبر همراه با انتشار پیش‌بینی‌های اقتصادی هستند.

جلسه FOMC در سال چند بار برگزار می‌شوند؟

کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) به‌طور معمول ۸ جلسه برنامه‌ریزی‌شده در سال برگزار می‌کند؛ یعنی تقریبا هر ۶ هفته یک جلسه. این کمیته در صورت نیاز می‌تواند جلسات فوق‌العاده نیز برگزار کند.

در جلسه FOMC چه چیزهایی منتشر می‌شود؟

در جلسه FOMC چند داده و اطلاعیه مهم منتشر می‌شود که هر کدام بخش متفاوتی از سیاست پولی و چشم‌انداز اقتصادی آمریکا را نشان می‌دهند.

تصمیم نرخ بهره

مهم‌ترین خروجی جلسه FOMC، تصمیم درباره نرخ بهره فدرال فاندز است؛ یعنی مشخص می‌شود محدوده هدف نرخ بهره افزایش یافته، کاهش پیدا کرده یا بدون تغییر مانده است. معامله‌گران معمولا این رقم را با انتظارات قبلی بازار مقایسه می‌کنند، زیرا اختلاف بین تصمیم واقعی و انتظارات می‌تواند باعث تغییر سریع ارزش دلار و سایر دارایی‌ها شود.

بیانیه FOMC

بیانیه FOMC هم‌زمان با اعلام تصمیم نرخ بهره منتشر می‌شود و دیدگاه کمیته درباره وضعیت اقتصاد، تورم، بازار کار و ریسک‌های اقتصادی را توضیح می‌دهد. برای معامله‌گران، تغییرات لحن بیانیه نسبت به جلسه قبل اهمیت زیادی دارد، چون می‌تواند سرنخ‌هایی درباره مسیر احتمالی سیاست پولی در جلسات آینده ارائه کند.

دات پلات فدرال رزرو

دات پلات نموداری از پیش‌بینی اعضای FOMC درباره نرخ بهره فدرال فاندز در سال‌های آینده و بلندمدت است. هر نقطه نشان‌دهنده دیدگاه یک مقام فدرال رزرو است و به همین دلیل، معامله‌گران از آن برای بررسی تغییر انتظارات درباره مسیر آینده نرخ بهره استفاده می‌کنند. دات پلات بخشی از خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) است و به‌صورت فصلی منتشر می‌شود.

پیش‌بینی‌های اقتصادی

فدرال رزرو در خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP)، برآورد اعضا از متغیرهایی مانند رشد اقتصادی، نرخ بیکاری، تورم و نرخ بهره را ارائه می‌کند. این پیش‌بینی‌ها برای سال جاری، سال‌های بعد و در افق بلندمدت ارائه می‌شوند و به معامله‌گران کمک می‌کنند دیدگاه سیاست‌گذاران درباره مسیر اقتصاد آمریکا را بهتر بررسی کنند.

کنفرانس خبری رئیس فدرال رزرو

پس از انتشار تصمیم FOMC، رئیس فدرال رزرو در یک کنفرانس خبری درباره تصمیم اتخاذ شده و شرایط اقتصادی توضیح می‌دهد و به پرسش‌های خبرنگاران پاسخ می‌دهد. این بخش اهمیت زیادی دارد، چون ممکن است اظهارات رئیس فدرال رزرو درباره تورم، بازار کار و مسیر احتمالی نرخ بهره اطلاعات بیشتری نسبت به متن رسمی بیانیه در اختیار بازار قرار دهد.

آخرین جلسه FOMC را از کجا دنبال کنیم؟

منبع رسمی فدرال رزرو برای دنبال کردن آخرین جلسه FOMC بهترین گزینه است. در صفحه FOMC می‌توانید بیانیه، نتیجه جلسه، کنفرانس خبری، پیش‌بینی‌های اقتصادی و بعدا صورت‌جلسه را ببینید.

• وب‌سایت رسمی Federal Reserve: برای مشاهده بیانیه و اسناد رسمی جلسه
• صفحه جلسات FOMC: برای مشاهده تاریخ جلسات و لینک مستقیم به بیانیه
• کنفرانس خبری رئیس فدرال رزرو: قرار گرفتن ویدئو و متن کنفرانس پس از تصمیم نرخ بهره
• تقویم اقتصادی: برای اطلاع از زمان دقیق انتشار تصمیم FOMC و سایر داده‌های مهم اقتصادی

تفاوت FOMC Statement و FOMC Minutes

تفاوت اصلی این دو در زمان انتشار و میزان جزئیات است. به این صورت که Statement تصمیم و موضع کلی FOMC را بلافاصله پس از جلسه نشان می‌دهد، اما Minutes جزئیات بیشتری از بحث‌ها و دیدگاه اعضا را حدود سه هفته بعد ارائه می‌کند.

هاوکیش و داویش در جلسه FOMC چه معنایی دارند؟

در ادبیات بازار، هاوکیش (Hawkish) و داویش (Dovish) دو اصطلاح برای توصیف جهت‌گیری سیاست پولی فدرال رزرو هستند. به‌طور کلی، هاوکیش یعنی تاکید بیشتر بر کنترل تورم و سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر، اما داویش یعنی توجه بیشتر به حمایت از اشتغال و رشد اقتصادی و تمایل به سیاست پولی آسان‌تر.

هاوکیش در جلسه FOMC چیست؟

وقتی لحن یا موضع FOMC هاوکیش توصیف می‌شود، یعنی فدرال رزرو بیشتر بر مهار تورم تاکید دارد و احتمال سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر، مانند حفظ نرخ بهره در سطوح بالا یا افزایش آن، بیشتر مطرح است. برای تشخیص لحن هاوکیش باید به مواردی مثل نگرانی درباره تورم، چشم‌انداز نرخ بهره و اظهارات اعضای کمیته توجه کرد.

داده‌های تورمی نیز بر انتظارات بازار از تصمیم فدرال رزرو اثر می‌گذارند. برای آشنایی با یکی از مهم‌ترین این گزارش‌ها، مقاله شاخص CPI و تأثیر آن بر طلا و دلار را بخوانید.

داویش در جلسه FOMC چیست؟

داویش به موضعی گفته می‌شود که در آن فدرال رزرو توجه بیشتری به ریسک‌های مربوط به اشتغال و رشد اقتصادی دارد و از سیاست پولی آسان‌تر حمایت می‌کند. در چنین شرایطی، احتمال کاهش نرخ بهره یا سرعت بیشتر در کاهش نرخ بهره می‌تواند بیشتر مورد توجه بازار قرار گیرد.

تأثیر FOMC بر جفت‌ارزها

تصمیم FOMC از طریق تغییر نرخ بهره و انتظارات مربوط به مسیر آینده سیاست پولی، بر ارزش دلار و در نتیجه بر جفت‌ارزهای مرتبط با دلار اثر می‌گذارد. اگر موضع فدرال رزرو نسبت به انتظار بازار هاوکیش‌تر باشد، افزایش بازده دارایی‌های دلاری می‌تواند از دلار حمایت کند و در جفت‌هایی مانند EUR/USD و GBP/USD به فشار نزولی منجر شود، اما موضع داویش‌تر می‌تواند اثر معکوس داشته باشد. بااین‌حال، واکنش جفت‌ارزها به میزان اختلاف تصمیم FOMC با انتظارات قبلی و همچنین سیاست بانک مرکزی کشور مقابل نیز بستگی دارد.

جلسه FOMC چه تاثیری بر طلا و دلار دارد؟

خبر FOMC از طریق تصمیم نرخ بهره و سیگنال‌هایی که درباره مسیر آینده سیاست پولی می‌دهد می‌تواند هم دلار و هم طلا را تحت‌تاثیر قرار دهد. سیاست پولی فدرال رزرو بر نرخ‌های بهره، بازده اوراق و نرخ ارز دلار اثر می‌گذارد و همین تغییرات به بازار طلا نیز منتقل می‌شود.

تاثیر FOMC بر دلار

اگر نتیجه FOMC نسبت به انتظار بازار هاوکیش‌تر باشد، مثلا نرخ بهره بالاتر بماند یا احتمال کاهش نرخ‌ها کمتر شود، بازده دارایی‌های دلاری می‌تواند افزایش یابد و از دلار حمایت کند. برعکس، موضع داویش‌تر می‌تواند با کاهش انتظارات نرخ بهره، فشار کاهشی بر دلار ایجاد کند.

تاثیر FOMC بر طلا

طلا سود دوره‌ای مانند اوراق پرداخت نمی‌کند؛ بنابراین افزایش نرخ‌های بهره و بازده اوراق می‌تواند هزینه فرصت نگهداری طلا را بالا ببرد و فشار کاهشی ایجاد کند. در مقابل، کاهش نرخ بهره یا افزایش انتظار برای کاهش نرخ‌ها می‌تواند از جذابیت طلا حمایت کند. بااین‌حال، واکنش طلا همیشه یکسان نیست و عواملی مانند ارزش دلار، تورم و تقاضای دارایی امن نیز اهمیت دارند.

سناریوهای احتمالی جلسه FOMC برای طلا

برای بررسی سناریوهای FOMC باید تصمیم نرخ بهره را در کنار لحن بیانیه و انتظارات قبلی بازار قرار داد؛ بدین دلیل که واکنش طلا فقط به افزایش یا کاهش نرخ بهره وابسته نیست و تغییر بازده اوراق و ارزش دلار نیز اهمیت دارد.

افزایش نرخ بهره یا لحن هاوکیش

اگر فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش دهد یا در بیانیه و کنفرانس خبری موضعی هاوکیش‌تر از انتظار بازار داشته باشد، بازده اوراق آمریکا و جذابیت دارایی‌های دلاری افزایش می‌یابد. این شرایط می‌تواند فشار نزولی بر طلا ایجاد کند، زیرا افزایش نرخ‌های بهره هزینه فرصت نگهداری دارایی بدون بازدهی مانند طلا را بیشتر می‌کند.

کاهش نرخ بهره یا لحن داویش

کاهش نرخ بهره یا اتخاذ موضع داویش می‌تواند انتظارات بازار برای کاهش بیشتر نرخ‌ها را تقویت کند. در این حالت، اگر بازده اوراق و ارزش دلار کاهش پیدا کنند، شرایط برای طلا می‌تواند مساعدتر شود؛ بااین‌حال، واکنش قیمت به عوامل دیگری مانند ریسک بازار و انتظارات تورمی نیز بستگی دارد.

ثابت ماندن نرخ بهره با لحن سخت‌گیرانه

ممکن است FOMC نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد، اما از ادامه فشار برای کنترل تورم یا بالا ماندن نرخ‌ها برای مدت طولانی‌تر صحبت کند. در چنین شرایطی، ثابت ماندن نرخ بهره لزوما به معنی خبر مثبت برای طلا نیست؛ اگر لحن فدرال رزرو از انتظار بازار سخت‌گیرانه‌تر باشد، افزایش بازده اوراق و تقویت دلار می‌تواند بر طلا فشار وارد کند.

ثابت‌ماندن نرخ بهره با لحن انبساطی

اگر نرخ بهره ثابت بماند اما فدرال رزرو نشانه‌هایی از کاهش احتمالی نرخ‌ها یا سیاست پولی آسان‌تر ارائه کند، بازار ممکن است کاهش نرخ‌های آینده را بیشتر در قیمت‌ها لحاظ کند. کاهش بازده اوراق و تضعیف دلار در چنین سناریویی می‌تواند از طلا حمایت کند؛ البته شدت واکنش به این بستگی دارد که لحن FOMC چقدر با انتظارات قبلی بازار تفاوت داشته باشد.

چرا طلا گاهی برخلاف تصمیم فدرال رزرو حرکت می‌کند؟

طلا گاهی برخلاف تصمیم فدرال رزرو حرکت می‌کند، زیرا خودِ نرخ بهره تنها عامل تعیین‌کننده قیمت طلا نیست. بازار بیشتر به تفاوت میان تصمیم FOMC و انتظارات قبلی، تغییر بازده واقعی اوراق آمریکا و ارزش دلار، میزان ریسک و نااطمینانی اقتصادی، جریان سرمایه و خرید بانک‌های مرکزی واکنش نشان می‌دهد.

برای مثال، حتی افزایش نرخ بهره اگر از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده باشد یا باعث کاهش بازده واقعی و تضعیف دلار شود، می‌تواند برخلاف انتظار اولیه به رشد طلا منجر شود. پژوهش‌های World Gold Council نیز نشان می‌دهد واکنش تاریخی طلا به افزایش نرخ بهره یکسان نبوده و نحوه تفسیر بازار از تصمیم فدرال رزرو گاهی از خود تغییر نرخ مهم‌تر است.

چگونه نتیجه جلسه FOMC را تحلیل کنیم؟

برای تحلیل نتیجه FOMC، فقط به تغییر نرخ بهره نگاه نکنید. باید تصمیم اعلام‌شده را با انتظارات قبلی بازار، لحن فدرال رزرو و چشم‌انداز نرخ‌های آینده مقایسه کنید.

• تصمیم جدید درباره نرخ بهره را با نرخ قبلی مقایسه کنید.
• ببینید نرخ بهره بیشتر، کمتر یا مطابق انتظار بازار تغییر کرده است.
• متن بیانیه FOMC را با بیانیه جلسه قبل مقایسه کنید.
• به تغییر لحن فدرال رزرو درباره تورم، اشتغال و رشد اقتصادی توجه کنید.
• پیش‌بینی نرخ بهره در دات‌پلات را مورد ارزیابی قرار دهید.
• پیش‌بینی تورم، رشد اقتصادی و نرخ بیکاری را با جلسه قبل مقایسه کنید.
• ببینید اعضای FOMC برای مسیر آینده نرخ بهره چه دیدگاهی دارند.
• به میزان اختلاف نظر اعضا در پیش‌بینی‌ها توجه کنید.
• صحبت‌های رئیس فدرال رزرو در کنفرانس خبری را برای نشانه‌های سیاست پولی آینده ارزیابی کنید.
• واکنش اولیه دلار، طلا، شاخص‌های سهام و بازده اوراق خزانه را در کنار تصمیم FOMC بررسی کنید.
• تفاوت بین تصمیم فعلی فدرال رزرو و انتظارات قبلی بازار را در نظر بگیرید.

استراتژی کم‌ریسک برای روز جلسه FOMC

اگر منظورتان از «کم‌ریسک» رویکردی با کاهش ریسک در روز FOMC است، نه معامله بدون ریسک، بهتر است تمرکز روی مدیریت اندازه معامله و صبر برای مشخص‌شدن واکنش اولیه بازار باشد. روزهای اعلام FOMC اغلب با افزایش فعالیت و نوسان در بازارهای مالی همراه‌اند.

• پیش از اعلام خبر وارد معامله سنگین نشوید: به‌دلیل احتمال حرکت‌های سریع، حجم معامله را نسبت به معاملات عادی کاهش دهید.
• تصمیم نرخ بهره را با انتظار بازار مقایسه کنید: فقط به افزایش، کاهش یا ثابت ماندن نرخ بهره نگاه نکنید؛ اختلاف نتیجه با انتظارات قبلی می‌تواند عامل مهمی در واکنش بازار باشد.
• چند دقیقه اول را با احتیاط دنبال کنید: واکنش اولیه ممکن است بسیار سریع و همراه با نوسان باشد؛ بنابراین ورود صرفاً بر اساس اولین حرکت قیمت می‌تواند ریسک بالاتری داشته باشد.
• لحن بیانیه و کنفرانس خبری را بررسی کنید: بعد از اعلام نرخ بهره، بیانیه FOMC و صحبت‌های رئیس فدرال رزرو می‌توانند برداشت بازار از مسیر آینده نرخ بهره را تغییر دهند.
• حد ضرر را پیش از ورود مشخص کنید: سطح خروج در صورت حرکت قیمت برخلاف سناریوی شما باید قبل از باز کردن معامله تعیین شود و اندازه موقعیت نیز متناسب با فاصله حد ضرر انتخاب شود.
• از اهرم بالا استفاده نکنید: در زمان انتشار FOMC، حرکت سریع قیمت می‌تواند زیان معامله اهرمی را افزایش دهد. همچنین کاهش حجم و اهرم، ریسک هر معامله را محدودتر می‌کند.
• اگر بازار نامنظم است، معامله نکردن هم یک گزینه است: انتظار برای شکل‌گیری روند مشخص بعد از انتشار خبر می‌تواند نسبت به تلاش برای گرفتن حرکت اولیه، رویکرد محافظه‌کارانه‌تری باشد.

خطرات معامله هنگام اعلام نرخ بهره

مهم‌ترین خطرات معامله هنگام اعلام نرخ بهره شامل نوسان شدید، جهش ناگهانی قیمت، افزایش اسپرد و دشوار شدن اجرای سفارش‌ها هستند.

• نوسان شدید قیمت: انتشار تصمیم نرخ بهره می‌تواند در مدت کوتاهی حرکت‌های بزرگ قیمتی ایجاد کند و معامله را سریعاً وارد سود یا زیان کند.
• گسترش اسپرد: در زمان انتشار خبرهای مهم، نقدشوندگی بازار ممکن است کاهش پیدا کند و فاصله قیمت خرید و فروش افزایش یابد. برای شناخت این هزینه، آموزش اسپرد و تفاوت آن با کمیسیون و سواپ را ببینید.
• اسلیپیج: ممکن است سفارش در قیمتی متفاوت از قیمت مورد انتظار اجرا شود، به‌خصوص زمانی که بازار با سرعت زیادی حرکت می‌کند.
• شوک‌های قیمتی و برگشت سریع: اولین حرکت بازار لزوماً ادامه‌دار نیست و قیمت ممکن است پس از واکنش اولیه، در جهت مخالف حرکت کند.
• فعال‌شدن حد ضرر در قیمت نامطلوب: در صورت جهش سریع قیمت، حد ضرر ممکن است با قیمتی متفاوت از سطح تعیین‌شده اجرا شود.
• ریسک اهرم بالا: استفاده از اهرم بالا می‌تواند امکان باز کردن موقعیت‌های بزرگ‌تر را فراهم کند؛ اگر حجم معامله نسبت به موجودی حساب زیاد باشد، نوسان زمان خبر زیان سنگین‌تری ایجاد می‌کند. در آموزش لوریج چیست و چگونه بر ریسک معامله اثر می‌گذارد؟ این موضوع را با مثال توضیح داده‌ایم.
• تفاوت تصمیم با انتظارات بازار: حتی اگر نرخ بهره دقیقا مطابق پیش‌بینی اعلام شود، تغییر لحن فدرال رزرو یا چشم‌انداز نرخ‌های آینده می‌تواند واکنش متفاوتی در بازار ایجاد کند.

کلام آخر

خبر FOMC یکی از مهم‌ترین رویدادهای اقتصادی برای معامله‌گران فارکس و طلاست، زیرا تصمیم نرخ بهره و پیام‌های فدرال رزرو درباره مسیر آینده سیاست پولی می‌تواند انتظارات بازار را تغییر دهد. برای تحلیل دقیق، بهتر است نرخ بهره، بیانیه FOMC، دات‌پلات، پیش‌بینی‌های اقتصادی و کنفرانس خبری را در کنار انتظارات قبلی بازار بررسی کنید و سپس واکنش دلار، بازده اوراق و طلا را بسنجید.

سوالات متداول

FOMC چند عضو دارد؟

FOMC از ۱۲ عضو تشکیل می‌شود که شامل اعضای هیئت‌مدیره فدرال رزرو، رئیس فدرال رزرو نیویورک و رؤسای منتخب سایر بانک‌های فدرال رزرو است.

آیا FOMC فقط درباره نرخ بهره تصمیم می‌گیرد؟

خیر، FOMC مسئول سیاست‌های مربوط به عملیات بازار باز است که از طریق آن بر نرخ بهره فدرال فاندز و شرایط مالی اثر می‌گذارد.

چرا تصمیم FOMC روی نرخ ارز اثر می‌گذارد؟

تغییرات سیاست پولی می‌تواند نرخ‌های بهره و بازده دارایی‌های دلاری را تغییر دهد و از این مسیر بر ارزش دلار در بازار ارز اثر بگذارد.

آیا جلسه FOMC برای عموم قابل مشاهده است؟

خود جلسه FOMC عمومی نیست، اما تصمیم‌ها، بیانیه‌ها، صورت‌جلسه و سایر اسناد آن پس از جلسه منتشر می‌شوند.

آیا تغییر نرخ بهره FOMC بلافاصله اثر خود را در اقتصاد نشان می‌دهد؟

خیر، اثر سیاست پولی با وقفه به نرخ‌های بهره، هزینه وام، مصرف، سرمایه‌گذاری، اشتغال و تورم منتقل می‌شود.

چرا واکنش بازار به یک تصمیم FOMC در هر جلسه متفاوت است؟

واکنش بازار به تفاوت تصمیم و انتظارات قبلی و همچنین تغییر چشم‌انداز سیاست پولی وابسته است، نه فقط به عدد نرخ بهره.

بعد از اعلام تصمیم FOMC چه چیزی را باید دنبال کرد؟

علاوه بر تصمیم نرخ بهره، بیانیه، پیش‌بینی‌های اقتصادی و کنفرانس خبری رئیس فدرال رزرو را باید بررسی کرد تا تصویر کامل‌تری از مسیر سیاست پولی به دست آید.